Kurdaki iyileşme devam edecek mi?

Kurdaki iyileşme devam edecek mi?

Öncelikle piyasalarda neler oldu, hızlıca bir hatırlatmaya çalışalım. Çok değil yaklaşık iki ay önce başlayan kur atağı ve uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarından bankacılık sisteminin kredi notlarında yönelik ard arda gelen not düşürme açıklamaları ile birlikte paniğe dönüşen olumsuz hava artık geride kalmış görünüyor.

Piyasalardaki bu dalgalanmanın önemli nedeni uluslararası arenada Türkiye’nin yalnızlaşmasına yönelik bir havayla beraber gelmişti. Uluslararası arenadaki havanın tersine dönmesi ile beraberde bu olumsuz durum yerini olumlu havaya bırakmaya başladı. Olumluya dönüşteki en önemli olayları ana hatları ile hatırlayacak olursak; Cumhurbaşkanı Sayın Recep Tayyip Erdoğan’ın Rusya ve Almanya görüşmeleri sonrasında Suriye’de büyük bir insanlık dramının önlenmesinde gösterdiği aktif rol ile beraber, ABD de yaptığı temaslar yumuşamanın başlamasının en önemli kilometre taşı oldu. Arkasından artık bir gösterge gibi lanse edilen Brunson meselesinin de sonlanmasıyla ABD Başkanı’nın Türkiye’ye yönelik olumlu açıklamalarıyla beraber olumlu gidişat ivme kazanmaya başladı.

Gelişmeleri özetleyecek olursak. 2017 sonunu 3.77 ile kapatan dolar kuru, 2018 temmuz sonu itibarıyla 4.85 seviyelerine ulaşmıştı. Ancak mayıs 2018’den itibaren başlayan beklentilerdeki bozulmalar sonrası kur önce kendisini 4 TL üzerine daha sonra yeni Bakanlar Kurulu ilanı sonrasında da 4.80’li seviyelere 8 Ağustos’tan itibaren de radikal artışlarla 13 ağustosta 7 TL’yi aşarak yeni bir zirve yapmış oldu. Yaklaşık bir buçuk aydır devam eden bu kötümser hava; Merkez Bankası’nın faiz artırımı, açıklanan tasarruf önlemleri ve sonra yukarıda belirttiğimiz beklentileri olumluya çeviren gelişmelerin ardından 5.55’li seviyelere kadar gerilemiş oldu.

KURDAKİ DÜŞÜŞ NEREYE KADAR DEVAM EDER?

Şimdilerde kurun 5-5.50’li seviyelerle yılı kapatacağı beklentileri çokça konuşulur oldu. Kur konusunda ne olacağını kesin bilmek mümkün değildir. O nedenle de tahminlerin kısa sürede tekrar tekrar revizesi gerekiyor. Hele Türkiye gibi beklentiler dış ilişkilerdeki gelişmelere çok hassas olan ülkelerde uzun vadeli tahmin tutturmak hiç de kolay değil. Biz bu konuda tahminde bulunmaktan ziyade ekonomik veri paylaşmakla yetineceğiz. Merkez Bankası tarafından yayınlanan ve 2003 kurun dengede olduğu varsayılan, yani yüzde 100 kabul edilen reel efektif döviz kuru endeksine göre bugün olması gereken dolar kuru yüzde 10 civarında da bir risk primini hesaba kattığımızda 4.70’li seviyeler bulunuyor. Bize göre içeride bütçe gerçekleşmeleri, cari açıktaki daralma gibi gelişmelere bağlı olarak dış etkenler anlamında da tekrar olumsuz bir gelişme yaşanmaması kaydıyla kurun 5’in altına gelmesi mümkün görünüyor.

Ancak unutulmamalıdır ki, ekonomideki bozulmaların tamiri, bozulma kadar hızlı gerçekleşmiyor. Daha açık deyimiyle yükselen kur seviyesinin beraberinde getirdiği yüksek enflasyon ve faiz seviyelerinin tekrar makul seviyelere dönmesi biraz daha uzun zaman alıyor. Artık Türk tahvillerine yükselen faiz oranı ile de olsa önemli talep gelmesi gibi olumlu gelişmeler, devamında uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarının öncelikle bankacılık sisteminden başlayarak kredi notlarını kademeli de olsa artırmaya başlamalarıyla birlikte çok daha ivme kazanabilecek. Tekrar yabancı yatırımcının Türkiye’ye gelmesi yönünde belirgin bir gelişme başlaması bu iyileşmeyi daha da artıracak. Önemli olan iyileşmenin olabildiğince hızla gerçekleşmesi ve ekonomide kalıcı hasarların oluşmaması. Kur seviyesi ile beraber bunun en iyi görüntüsünü finansal ortamın düzelmesinde gözlemleyebileceğiz.

Bu yazı 1,570 defa okundu.

Yorumlar

+ Yorum Ekle

kapat

Değerli okuyucumuz,
Yazdığınız yorumlar editör denetiminden sonra onaylanır ve sitede yayınlanır.
Yorum yazarken aşağıda maddeler halinde belirtilmiş hususları okumuş, anlamış, kabul etmiş sayılırsınız.
· Türkiye Cumhuriyeti kanunlarında açıkça suç olarak belirtilmiş konular için suçu ya da suçluyu övücü ifadeler kullanılamayağını,
· Kişi ya da kurumlar için eleştiri sınırları ötesinde küçük düşürücü ifadeler kullanılamayacağını,
· Kişi ya da kurumlara karşı tehdit, saldırı ya da tahkir içerikli ifadeler kullanılamayacağını,
· Kişi veya kurumların telif haklarına konu olan fikir ve/veya sanat eserlerine ait hiçbir içerik yayınlanamayacağını,
· Kişi veya kurumların ticari sırlarının ifşaı edilemeyeceğini,
· Genel ahlaka aykırı söz, ifade ya da yakıştırmaların yapılamayacağını,
· Yasal bir takip durumda, yorum tarih ve saati ile yorumu yazdığım cihaza ait IP numarasının adli makamlara iletileceğini,
· Yorumumdan kaynaklanan her türlü hukuki sorumluluğun tarafıma ait olduğunu,
Bu formu gönderdiğimde kabul ediyorum.

Diğer köşe yazıları

Tüm Yazılar

22 Nisan 2024 Yeme içme ürünlerinde katma değer vergisi oran değişikliği tartışması
1 Nisan 2024 Fed faiz indirimi ne zaman?
18 Mart 2024 Cari açık gidişatı
4 Mart 2024 Döviz nereye?
19 Şubat 2024 Bir Danıştay DDK kararı ve damga vergisi uygulaması
5 Şubat 2024 Anayasa Mahkemesinin enflasyon muhasebesine ilişkin kararı kimleri etkileyecek?
22 Ocak 2024 Anayasa Mahkemesinin enflasyon düzeltmesine ilişkin kararı
8 Ocak 2024 Bilmediğini bilmemek veya cehaletin dayanılmaz cazibesi
25 Aralık 2023 Ademi Tahsis İlkesi
11 Aralık 2023 Enflasyon muhasebesi uygulaması
27 Kasım 2023 Ekonomilerde stagflasyon ihtimali
13 Kasım 2023 Faiz artırımlarının sonuna geliniyor mu?
30 Ekim 2023 Nice 100 yıllara
16 Ekim 2023 İsrail-Filistin savaşı ve ekonomiye etkileri
2 Ekim 2023 Parite nereye?
18 Eylül 2023 OVP ne söylüyor?
4 Eylül 2023 Son Merkez Bankası kararları ve geleceğe bakış
11 Kasım 2022 Sermaye kaybı nedeniyle sermaye artırımında yeni düzenleme
19 Şubat 2021 Finansman gider kısıtlaması uygulaması başladı
9 Haziran 2020 Kambiyo muamele vergisi uzun süreli olmayabilir